Description:
La crisis financiera mundial de 2008 iniciada en Estados Unidos es la más severa desde la Gran Depresión y ha tenido costos sociales enormes; tan sólo en el sector social de la economía hay doscientos millones de desempleados. En 2011 la crisis está entrando en una segunda fase, ahora centrada en Europa. La tesis central de esta obra es que la crisis era evitable y que su propagación se debe a errores de política económica de los funcionarios estadunidenses y europeos pues sus intervenciones han estado orientadas por una visión teóricamente equivocada de que los mercados se ‘autorregulan’ y han sido tardías e insuficientes.

Esta obra presenta la génesis de la crisis, plantea que pudo evitarse y señala las políticas económicas necesarias para evitar una segunda gran recesión mundial. Estados Unidos requiere resolver el problema hipotecario de la vivienda y desarrollar una política fiscal confiable de mediano plazo. Europa necesita políticas que permitan amortizar las deudas soberanas a largo plazo y reordenar de forma creíble las finanzas de los países en riesgo. Sin embargo, lo que está haciendo no es suficiente, por lo que el pronóstico de la economía mundial es de una recuperación lenta y errática.

En Latinoamérica el problema central es el de crecimiento económico y no el financiero. México tiene que cambiar el modelo con urgencia. El crecimiento de los países del Cono Sur es más acelerado que el de México, pero no es sustentable en el largo plazo pues está basado en el auge de precios de los productos primarios.


INDICE:

Preambulo......7

1. Crisis financieras y la magnitud de la crisis de 2008......15

2. Lecciones de las crisis financieras previas a 2008......40

Los arreglos institucionales y las crisis financieras......40
Los mercados son dinamicos: los prestamistas e inversores aprenden......54
La interdependencia de los mercados facilita la propagacion de la crisis......55
No hay regulacion eficiente posible cuando el incentivo de precios para prestamistas, inversores y especuladores es el inadecuado......56
El arreglo institucional de comercio, monetario y financiero pertenece a un arreglo economico y social mas amplio......58
¿Por qué no aprendimos las lecciones anteriores y finalmente se produjo la crisis de 2008, de todos modo?......61

3. Las causas de la crisis......64
Distintas explicaciones de la crisis de 2008......67
La primera respuesta: fallas regulatorias, agentes economicos irresponsables o mal intencionados y desinformados......72
La segunda respuesta: la caida en las tasas de interes hipotecarias......85
Conclusion......97

4. Los dos primeros errores: alternativas de la reserva federal......100

Los tres booms......104
Las alternativas de politica economica de Greenspan......117
La especulacion......127
El segundo error: la subida de tasas......129
Conclusion......129

5. El tercer error] la crisis era evitable......136

¿Cuánto cayó el mercado de bienes raices en Estados Unidos? ¿realmente reventó la burbuja de precios de bienes raices?......139
El tercer error: la intervencion tardia, insuficiente e inconsistente......150
La velocidad de propagacion......158
Conclusion......168

6. La globalizacion de la crisis y los problemas de recuperacion de una economia de credito......171

La globalizacion de la crisis......171
Los problemas de la Union Europea y el caso de Grecia......182
Los problemas de recuperacion de una economia de credito: la teoria.......188
Conclusion......211

7. La perspectiva economica mundial......212

La preocupacion de los mercados......212
El porque de la ansiedad de los mercados......216
El diagnostico......224
La solucion......226
El pronostico......232

8. Mexico y America Latina: perspectiva economica......237

Latinoamerica y la crisis de 2008......237
La estrategia de la desarrollo de Mexico y de America Latina.......245

Anexos......267

Bibliografia......291